O PAGAMENTO DE DIVIDENDOS PODE MITIGAR A INFLUÊNCIA DA CRISE DO COVID-19 NO GERENCIAMENTO DE RESULTADOS?
EVIDÊNCIA DO BRASIL
DOI:
https://doi.org/10.22561/cvr.v33i3.7512Palavras-chave:
Política de Dividendos, Gerenciamento de resultados, Accruals, Covid-19, Crise financeiraResumo
Este artigo analisa se o pagamento de dividendos atenua a influência da crise do COVID-19 na prática de gerenciamento de resultados no Brasil. Para tanto, utilizamos uma amostra de 264 empresas brasileiras de capital aberto no período de 2010 a 2021, por meio de regressões aplicando o Método dos Momentos Generalizados (SYS-GMM). Os principais resultados indicam que, embora as empresas estejam mais propensas a praticar o gerenciamento de resultados durante o período da COVID-19, o nível de payout atenua essa influência no nível de gerenciamento de resultados nas empresas analisadas. Portanto, o pagamento de dividendos pode atuar como um mecanismo substituto de governança corporativa em momentos de crise, uma vez que pode reduzir a ocorrência de gerenciamento de resultados. Análises adicionais também suportam essa visão, evidenciando que altos níveis de pagamento de dividendos desempenham um papel na minimização de conflitos de agência ao reduzirem o nível de gerenciamento de resultados. Assim, o presente artigo contribui com a literatura sobre política de dividendos e gerenciamento de resultados, a qual demanda pesquisas para melhor compreender a influência dos dividendos na prática de gerenciamento de resultados em períodos de crise financeira. Além disso, traz insights de como as empresas podem usar as políticas de dividendos como um mecanismo substituto de governança corporativa para manter ou estabelecer sua reputação durante períodos de crises financeiras, beneficiando investidores, conselhos, credores, analistas financeiros e reguladores devido ao aumento da qualidade dos relatórios financeiros.
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