INFLUENCIA DE LA HOLGURA FINANCEIRA EN EL DESEMPEÑO ECONÓMICO DE EMPRESAS FAMILIARES Y NO FAMILIARES BRASILEÑAS

Resumen

La discusión sobre la holgura financiera y su relación con el desempeño económico de las empresas ha sido motivo de estudios incesantes en el área de finanzas corporativas desde el trabajo seminal desarrollado por Cyert y March en 1963. En este sentido, con el objetivo de contribuir al conocimiento acerca del tema, que aún carece de hallazgos y reflexiones más profundas, esta investigación tiene por objetivo verificar la influencia de la holgura financiera en el desempeño económico de empresas familiares y no familiares brasileñas. Para ello, se realizó una investigación descriptiva, de procedimiento documental y abordaje cuantitativo. Los datos analizados fueron extraídos de la base de datos Thomson Reuters® y de los formularios de referencia divulgados por las organizaciones en el website de Brasil, Bolsa, Balcón (B3). El período temporal de estudio es de 19 años (1996 a 2014), siendo la muestra compuesta por 137 empresas familiares y 131 empresas no familiares. Los resultados de las regresiones cuadráticas apuntan que la influencia de la holgura en el desempeño es no lineal, corroborando con el preconizado por estudios anteriores de que la holgura maximiza el desempeño hasta determinado nivel y, posteriormente, pasa a perjudicar el desempeño corporativo. Además, se tiene que las empresas familiares alcanzan un mejor desempeño con niveles más altos de holgura en comparación con las empresas no familiares y, por lo tanto, los gerentes familiares y profesionales deben considerar estos hallazgos de forma distinta para elevar la eficiencia operativa de las organizacións que administran.