FINANCIAL DISTRESS E O DESEMPENHO ECONÔMICO, DE MERCADO E FINANCEIRO
DOI:
https://doi.org/10.22561/cvr.v31i1.4853Palavras-chave:
Financial Distress, Desempenho Econômico, Desempenho de Mercado e Desempenho financeiroResumo
Este estudo teve por objetivo verificar a influência dos indicadores de desempenho econômico, de mercado e financeiro no financial distress nas empresas brasileiras. Para tal, foi realizada uma pesquisa descritiva, documental, com abordagem quantitativa dos dados, com a utilização de métodos estatísticos para a análise, como a Regressão Logística. Os dados coletados foram do período de 2006 a 2015. A amostra do estudo compreendeu as empresas brasileiras que possuíam valores disponíveis para a financial distress e o desempenho econômico, de mercado e financeiro, resultando em 309 empresas que compreenderam 3.090 observações. De maneira geral, os achados do estudo evidenciam influência dos indicadores de desempenho econômico, de mercado e financeiro no financial distress. Os achados demonstram que as situações anteriores à falência (financial distress), pode ser percebido analisando os indicadores econômico, de mercado e financeiros. Deste modo, o estudo contribui identificando os indicadores econômicos, de mercado e financeiros com um papel importante na previsão de financial distress em empresas brasileiras, demonstrando que os stakeholder podem avaliar tais indicados para analisar a situação financeira da empresa.
Referências
Alifiah, M. N. (2014). Prediction of financial distress companies in the trading and services sector in Malaysia using macroeconomic variables. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 129, 90-98.
Altman, E. I., & Hotchkiss, E. (2010). Corporate financial distress and bankruptcy: Predict and avoid bankruptcy, analyze and invest in distressed debt (Vol. 289). John Wiley & Sons.
Andrade, G., & Kaplan, S. N. (1998). How costly is financial (not economic) distress? Evidence from highly leveraged transactions that became distressed. The journal of finance, 53(5), 1443-1493.
Asquith, P., Gertner, R., & Scharfstein, D. (1994). Anatomy of financial distress: An examination of junk-bond issuers. The Quarterly Journal of Economics, 109(3), 625-658.
Avramov, D., Chordia, T., Jostova, G., & Philipov, A. (2013). Anomalies and financial distress. Journal of Financial Economics, 108(1), 139-159.
Bae, J. K. (2012). Predicting financial distress of the South Korean manufacturing industries. Expert Systems with Applications, 39(10), 9159-9165.
Beaver, W. H. (1966). Financial ratios as predictors of failure. Journal of accounting research, 71-111.
Bergonse, R., & Reis, E. (2015). Fatores de controlo sobre a localização de grandes complexos de ravinas: uma análise com base em reconstrução topográfica e regressão logística. Cadernos de Geografia, (34), 73-84.
Brito, G. A. S., Corrar, L. J., & Batistella, F. D. (2007). Fatores determinantes da estrutura de capital das maiores empresas que atuam no Brasil. Revista Contabilidade & Finanças, 18(43), 9-19.
Brown, D. T., James, C. M., & Mooradian, R. M. (1994). Asset sales by financially distressed firms. Journal of Corporate finance, 1(2), 233-257.
Brunnermeier, M. A. R. K. U. S., & Nagel, S. (2004). Hedge funds and the technology bubble. The journal of Finance, 59(5), 2013-2040.
Campbell, J. Y., Hilscher, J., & Szilagyi, J. (2008). In search of distress risk. The Journal of Finance, 63(6), 2899-2939.
Cao, Y., & Chen, X. H. (2012). An agent-based simulation model of enterprises financial distress for the enterprise of different life cycle stage. Simulation Modelling Practice and Theory, 20(1), 70-88.
Chemmanur, T. J., & Fulghieri, P. (1999). A theory of the going-public decision. The Review of Financial Studies, 12(2), 249-279.
Chen, J. H. (2012). Developing SFNN models to predict financial distress of construction companies. Expert Systems with Applications, 39(1), 823-827.
Chiaramonte, L., & Casu, B. (2017). Capital and liquidity ratios and financial distress. Evidence from the European banking industry. The British Accounting Review, 49(2), 138-161.
Chou, H. I., Li, H., & Yin, X. (2010). The effects of financial distress and capital structure on the work effort of outside directors. Journal of Empirical Finance, 17(3), 300-312.
Costa Jr, N. C., & Neves, M. B. (2000). Variáveis fundamentalistas e os retornos das ações. Revista Brasileira de Economia, 54(1), 123-137.
Daily, C. M., & Dalton, D. R. (1994). Bankruptcy and corporate governance: The impact of board composition and structure. Academy of Management journal, 37(6), 1603-1617.
Danovi, A. (2010). Private Equity for distressed companies in Italy. Esperienze d'impresa, 18(1).
DeAngelo, H., & DeAngelo, L. (1990). Dividend policy and financial distress: An empirical investigation of troubled NYSE firms. The Journal of Finance, 45(5), 1415-1431.
Dimitras, A. I., Zanakis, S. H., & Zopounidis, C. (1996). A survey of business failures with an emphasis on prediction methods and industrial applications. European Journal of Operational Research, 90(3), 487-513.
Fallahpour, S., Lakvan, E. N., & Zadeh, M. H. (2017). Using an ensemble classifier based on sequential floating forward selection for financial distress prediction problem. Journal of Retailing and Consumer Services, 34, 159-167.
Fan, J. P., Huang, J., & Zhu, N. (2013). Institutions, ownership structures, and distress resolution in China. Journal of Corporate Finance, 23, 71-87.
Frydman, H., Altman, E. I., & Kao, D. L. (1985). Introducing recursive partitioning for financial classification: the case of financial distress. The Journal of Finance, 40(1), 269-291.
Geng, R., Bose, I., & Chen, X. (2015). Prediction of financial distress: An empirical study of listed Chinese companies using data mining. European Journal of Operational Research, 241(1), 236-247.
Gilson, S. C (1989). Management turnover and financial distress. Journal of financial Economics, 25(2), 241-262.
Gitman, L. J. (2010). Princípios de administração financeira. Lawrence J. Gitman; tradução Allan Vidigal Hastings; revisão técnica Jean Jacques Salim.
Ghazali, A. W., Shafie, N. A., & Sanusi, Z. M. (2015). Earnings management: An analysis of opportunistic behaviour, monitoring mechanism and financial distress. Procedia Economics and Finance, 28, 190-201.
Guerreiro, R. (1992). Um modelo de sistema de informação contábil para mensuração do desempenho econômico das atividades empresariais. Caderno de estudos, (4), 01-19.
Horta, R. A. M., Alves, F. J. D. S., & Carvalho, F. A. A. D. (2014). Attribute selection in bankruptcy prediction: application and evaluation using recent brazilian data. RAM. Revista de Administração Mackenzie, 15(1), 125-151.
Hoshi, T., Kashyap, A., & Scharfstein, D. (1990). The role of banks in reducing the costs of financial distress in Japan. Journal of financial economics, 27(1), 67-88.
Hotchkiss, E. S., & Mooradian, R. M. (1997). Vulture investors and the market for control of distressed firms. Journal of financial economics, 43(3), 401-432.
Kristanti, F. T., Rahayu, S., & Huda, A. N. (2016). The determinant of financial distress on Indonesian family firm. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 219, 440-447.
Ko, L. J., Blocher, E. J., & Lin, P. P. (2001). Prediction of corporate financial distress: An application of the composite rule induction system.
Konstantaras, K., & Siriopoulos, C. (2011). Estimating financial distress with a dynamic model: Evidence from family owned enterprises in a small open economy. Journal of multinational financial management, 21(4), 239-255.
Kirkos, E., Spathis, C., & Manolopoulos, Y. (2007). Data mining techniques for the detection of fraudulent financial statements. Expert systems with applications, 32(4), 995-1003.
Lee, J. N., Park, C., & Whitesides, G. M. (2003). Solvent compatibility of poly (dimethylsiloxane)-based microfluidic devices. Analytical chemistry, 75(23), 6544-6554.
Lee, S., Koh, Y., & Kang, K. H. (2011). Moderating effect of capital intensity on the relationship between leverage and financial distress in the US restaurant industry. International Journal of Hospitality Management, 30(2), 429-438.
Li, H., & Sun, J. (2008). Ranking-order case-based reasoning for financial distress prediction. Knowledge-based systems, 21(8), 868-878.
Madrid-Guijarro, A., García-Pérez-de-Lema, D., & Van Auken, H. (2011). An analysis of non-financial factors associated with financial distress. Entrepreneurship and Regional Development, 23(3-4), 159-186.
Maroco, J. (2007). Análise estatística: com utilização do SPSS.
Manzaneque, M., Merino, E., & Priego, A. M. (2016). The role of institutional shareholders as owners and directors and the financial distress likelihood. Evidence from a concentrated ownership context. European Management Journal, 34(4), 439-451.
Naifar, N., & Hammoudeh, S. (2016). Do global financial distress and uncertainties impact GCC and global sukuk return dynamics?. Pacific-Basin Finance Journal, 39, 57-69.
Nigam, N., & Boughanmi, A. (2017). Can innovative reforms and practices efficiently resolve financial distress?. Journal of Cleaner Production, 140, 1860-1871.
Oshiro, R. K. (2016). Estruturas de governança corporativa e financial distress: há relação entre conselho de administração e empresas em financial distress? (Doctoral dissertation).
Perobelli, F. F. C., & Famá, R. (2002). Determinantes da estrutura de capital: aplicação a empresas de capital aberto brasileiras. Revista de Administração da Universidade de São Paulo, 37(3), 33-46.
Perobelli, F. F. C., & Famá, R. (2003). Fatores determinantes da estrutura de capital para empresas latino-americanas. Revista de Administração Contemporânea, 7(1), 9-35.
Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting corporate financial distress: reflections on choice-based sample bias. Journal of economics and finance, 26(2), 184-199.
Platt, H. D., & Platt, M. B. (2006). Understanding differences between financial distress and bankruptcy. Review of Applied Economics, 2(1076-2016-87135), 141-157.
Salloum, C. C., Azoury, N. M., & Azzi, T. M. (2013). Board of directors’ effects on financial distress evidence of family owned businesses in Lebanon. International Entrepreneurship and Management Journal, 9(1), 59-75.
Sayari, N., & Mugan, C. S. (2020). Industry specific financial distress modeling. BRQ Business Research Quarterly.
Vinten, G., Smith, M., & Graves, C. (2005). Corporate turnaround and financial distress. Managerial Auditing Journal.
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1992). Liquidation values and debt capacity: A market equilibrium approach. The Journal of Finance, 47(4), 1343-1366.
Sudarsanam, S., & Lai, J. (2001). Corporate financial distress and turnaround strategies: An empirical analysis. British Journal of Management, 12(3), 183-199.
Sun, J., & Li, H. (2009). Financial distress early warning based on group decision making. Computers & Operations Research, 36(3), 885-906.
Taffler, R. J. (1983). The assessment of company solvency and performance using a statistical model. Accounting and Business Research, 13(52), 295-308.
Theodossiou, P., Kahya, E., Saidi, R., & Philippatos, G. (1996). Financial distress and corporate acquisitions: Further empirical evidence. Journal of Business Finance & Accounting, 23(5‐6), 699-719.
Tinoco, M. H., & Wilson, N. (2013). Financial distress and bankruptcy prediction among listed companies using accounting, market and macroeconomic variables. International Review of Financial Analysis, 30, 394-419.
Triantis, G. G., & Daniels, R. J. (1995). The role of debt in interactive corporate governance. Calif. L. Rev., 83, 1073.
Tsai, C. F. (2014). Combining cluster analysis with classifier ensembles to predict financial distress. Information Fusion, 16, 46-58.
Tykvová, T., & Borell, M. (2012). Do private equity owners increase risk of financial distress and bankruptcy?. Journal of Corporate Finance, 18(1), 138-150.
Downloads
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
A submissão do texto para avaliação implica no compromisso de que o material não seja submetido a um outro periódico nacional ou internacional e autoriza, caso aprovado, a sua publicação.
Os artigos publicados são de responsabilidade dos autores não traduzindo, necessariamente, a opinião da revista. A reprodução dos artigos, total ou parcial, pode ser feita desde que citada esta fonte.
Considerando que o(s) autor(es) do texto concorda(m) com a sua publicação, caso o mesmo seja aprovado pela revista, sem que disso lhe seja devido qualquer remuneração, reembolso ou compensação de qualquer natureza, a Revista Contabilidade Vista & Revista através do Departamento de Ciências Contábeis da Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade Federal de Minas Gerais, detém todos os direitos autorais dos textos publicados, conforme a legislação brasileira vigente.
Os direitos autorais para artigos publicados nesta revista são do autor, com direitos de primeira publicação para a revista. Em virtude de aparecerem nesta revista de acesso público, os artigos são de uso gratuito, com atribuições próprias, em aplicações educacionais e não-comerciais. A revista permitirá o uso dos trabalhos publicados para fins não-comerciais, incluindo direito de enviar o trabalho para bases de dados de acesso público.