Value Relevance of DVA Distributed: Analysis in the Brazilian Market in Light of the Stakeholders and Shareholders Theory

ANÁLISE NO MERCADO BRASILEIRO À LUZ DA TEORIA DOS STAKEHOLDERS E SHAREHOLDERS

Authors

  • MARCIA HELENA ANDRADE COUTO UEG
  • ERCILIO ZANOLLA UNIVERSIDADE FEDERAL DE GOIAS

DOI:

https://doi.org/10.22561/cvr.v34i2.6411

Keywords:

Value Relevance, DVA, Value Added District, Shareholders and Stakeholders.

Abstract

SUMMARY

 

The objective of the study was to analyze the behavior of the relevance of the informational content of the distribution of the value of the DVA, according to the interest groups classified in light of the Stakeholders and Shareholders Theory. The methodology applied characterizes in qualitative and quantitative terms, in the period from 2009 to 2018, 169 Brazilian companies. The data were organized in a panel, totaling 1,690 observations, and the Ohlson (1995) model of value relevance adjusted according to the survey was used. The Vad variables were classified into VadShare (Shareholders), VadStake (Stakeholders), StakSoc (Social), StakGov (Government) and StakTer (Third Parties) and the hypotheses based on economic theory. The results showed that Vad provides a more adequate model and has a negative influence on stock prices, confirming the economic theory. The maximization of wealth to shareholders is confirmed in the results in all interest groups in the distribution of wealth - it was found that the VadShare model is the most appropriate when compared with VadStake, StakSoc, StakGov and StakTer. It was found that the period analyzed, of economic and political crisis, influenced the behavior of the value of the distribution of wealth, the price of shares and the average negative performance. In general, it can be inferred that other factors can impact the stock price. It is important to note that both the discussion of the theory of Shareholders and Stakeholders and the analysis of the empirical evidence may be the awakening of interest in analysis and discussions in academia and greater use and utility of VAD in companies and the market.

Author Biographies

MARCIA HELENA ANDRADE COUTO, UEG

Mestre em Ciências Contábeis (UFG), Professora da Universidade Estadual de Goiás (UEG), Endereço: Rua QR 24 QD 17 Lt03 – Quinta dos Riantes – CEP: 76.330-000 - Jaraguá/GO, Brasil, Email: marcia.couto@ueg.br, ORCID:  https://orcid.org/0000-0002-4970-9390

ERCILIO ZANOLLA, UNIVERSIDADE FEDERAL DE GOIAS

Doutor em Contabilidade pela Universidade de Brasília, professor na Universidade Federal de Goiás. Endereço: Rua J57, QD 104 LT17, Setor Jaó, Goiânia-Go, Brasil. CEP: 74.674-230. Tel.: (62) 99965-2121. E-mail: zanolla@ufg.br. ORCID: https://orcid.org/0000-0002-7371-427X

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2023-11-30

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COUTO, M. H. A.; ZANOLLA, E. Value Relevance of DVA Distributed: Analysis in the Brazilian Market in Light of the Stakeholders and Shareholders Theory: ANÁLISE NO MERCADO BRASILEIRO À LUZ DA TEORIA DOS STAKEHOLDERS E SHAREHOLDERS. Contabilidade Vista & Revista, [S. l.], v. 34, n. 2, p. 1–27, 2023. DOI: 10.22561/cvr.v34i2.6411. Disponível em: https://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/6411. Acesso em: 15 may. 2024.

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Vol. 34 No. 2 (2023): Volume 34| Número 2| Maio/Ago. | 2023

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