Impacto do Nível de Disclosure Corporativo na Liquidez das Ações de Companhias Abertas no Brasil
Palavras-chave:
Contabilidade, Disclosure, LiquidezResumo
O objetivo deste trabalho é analisar, por meio da análise de regressão, o impacto ex post do disclosure corporativo na liquidez das ações de companhias abertas no Brasil. A hipótese central de pesquisa é de que a redução da assimetria informacional por meio da divulgação de informações corporativas aumenta o número e o volume de transações entre os participantes do mercado. A análise do disclosure foi realizada a partir das Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFPs), dos exercícios findos em 2006, 2007 e 2008, por meio da análise de conteúdo com base em um check list composto por 92 itens, dividido em duas grandes dimensões: econômica (43) e socioambiental (49). Já a liquidez das ações foi mensurada de três formas: (i) pelo volume negociado, (ii) pela quantidade de negócios, e (iii) pela negociabilidade. Os resultados das análises confirmam a hipótese da pesquisa e indicam que as empresas podem aumentar a liquidez das ações por meio da divulgação de informações corporativas que reduz o nível de assimetria entre participantes do mercado.
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