Determinantes Contábeis dos Preços de Ações Brasileiras

Autores

  • André Luís Cantuária Cardoso Oliveira
  • Roberto Marcos da Silva Montezano
  • Marco Antônio Cunha de Oliveira

Palavras-chave:

Contabilidade, Finanças.

Resumo

A informação contábil é uma ferramenta empregada na tomada de decisão, seja de investidores, analistas ou demais usuários. Dessa forma, as variáveis contábeis são utilizadas com freqüência para explicar as oscilações de preços de ações. A literatura acadêmica recente dos campos de Contabilidade e de Finanças tem explorado algumas formulações que envolvem a relação entre as medidas contábeis lucro e valor patrimonial e o preço de ações, sob a denominação de modelos de Ohlson, por sua vez originados a partir do modelo avaliação de lucros residuais. Neste contexto, seguindo a literatura recente, o presente estudo utilizando-se de uma amostra com informações trimestrais de 219 empresas abertas brasileiras no período de 1995-2007, verifica através de análise por dados em painel se alterações no lucro por ação e no valor patrimonial por ação explicam parte das mudanças nas cotações das ações nas bolsas de valores. Foram utilizadas especificações univariadas e multivariadas do relacionamento entre lucro por ação e valor patrimonial por ação e preço das ações negociadas na BOVESPA,  estendendo-se ainda o estudo pela inclusão de variáveis binárias que pudessem capturar efeitos assimétricos devido a influência do porte da empresa, do sinal do lucro e do setor de atividade. A conclusão é de que as variáveis contábeis selecionadas são relevantes na determinação dos preços das ações em mercado. Porém, os efeitos de lucro e do valor patrimonial sobre preços são assimétricos, dependendo do porte da empresa, sinal do lucro e do setor da atividade.

Biografia do Autor

André Luís Cantuária Cardoso Oliveira

Contador

Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - ELETROBRAS

Professor Universitário - ABEU

Mestrado em Administração - IBMEC

MBA em Finanças

Roberto Marcos da Silva Montezano

Doutor em Economia – EPGE/FGV. Professor de Finanças das Faculdades IBMEC RJ. Av. Pres. Wilson, 118, 1106, Centro, CEP 20030 020, Rio de Janeiro (RJ). Tel. (21) 4503-4039. E-mail: rmontezano@ibmecrj.br

Marco Antônio Cunha de Oliveira

Doutor em Administração – IAG/PUC RJ. Professor de Finanças do Departamento de Administração da UFRJ. Tel. (21) 2714-9962. E-mail: marcoaco@oi.com.br

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Publicado

2014-05-14

Como Citar

CANTUÁRIA CARDOSO OLIVEIRA, A. L.; DA SILVA MONTEZANO, R. M.; CUNHA DE OLIVEIRA, M. A. Determinantes Contábeis dos Preços de Ações Brasileiras. Contabilidade Vista & Revista, [S. l.], v. 24, n. 1, p. 37-58, 2014. Disponível em: https://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/1012. Acesso em: 17 maio. 2022.

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