Compreendendo a Formação de Preços por meio das Expectativas de Inflação: Uma Perspectiva Brasileira sobre a Curva de Phillips

Resumo

Este estudo revisita a curva de Phillips para examinar sua relevância na economia brasileira entre 2003 e 2019. Utilizando modelos VAR restrito e SVAR identificado, constata-se que as expectativas sobre as condições econômicas futuras têm impacto negativo e significativo no trade-off entre inflação-desemprego. A análise detecta forte não-linearidade pelo teste de Chow, justificando uso da regressão quantílica. Essa abordagem metodológica revela que decisões de política baseadas apenas na média dos resultados podem não captar aspectos essenciais da dinâmica inflacionária, especialmente em períodos de alta volatilidade. Os resultados mostram que a inércia inflacionária permanece como grande desafio no Brasil, especialmente diante de choques externos e estruturais. As não-linearidades observadas destacam a necessidade de estratégias mais detalhadas e sensíveis à distribuição para a meta de inflação, particularmente em momentos de instabilidade econômica. Assim, os achados sugerem que abordagens flexíveis são cruciais para a política monetária efetiva no contexto econômico brasileiro em transformação.