RELAÇÃO DO ÍNDICE DE SUSTENTABILIDADE EMPRESARIAL COM O EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT
DOI:
https://doi.org/10.22561/cvr.v35i3.8253Keywords:
Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), Coeficiente de Resposta aos Lucros (ERC), Informatividade do Preço das AçõesAbstract
Este estudo analisa a relação entre o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) e o Coeficiente de Resposta aos Lucros (Earnings Response Coefficient – ERC) das empresas não financeiras listadas na B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão, no período de 2011 a 2019. A amostra abrange 215 companhias, com dados obtidos do banco de dados Economatica®. Por meio de regressão múltipla robusta de mínimos quadrados ordinários (OLS) e regressão quantílica, os resultados indicam haver associação entre o ISE e a perspectiva de lucros futuros inesperados (ERC). Assim, as ações desenvolvidas pelas companhias para atender aos requisitos de sustentabilidade empresarial são percebidas positivamente pelos investidores. Além disso, no contexto analisado, identificaram-se outros determinantes do ERC: tamanho da companhia, persistência dos lucros e alavancagem de curto prazo. No entanto, não se verificou um efeito moderador do ISE sobre o ERC quando a entidade apresenta persistência dos lucros. Isso pode sugerir que as práticas socioambientais e a persistência dos lucros são avaliadas de forma independente como indicadores de desempenho futuro, considerando que cada investidor pode adotar critérios e perspectivas diferentes quanto ao valor das práticas de sustentabilidade. Dessa forma, esta pesquisa contribui para a literatura contábil em mercados emergentes ao demonstrar que dados relacionados à sustentabilidade empresarial fornecem informações relevantes para as expectativas de lucros futuros, o que pode aprimorar o processo de avaliação das empresas pelos investidores. Adicionalmente, ressalta-se que os gestores devem considerar que investimentos em práticas sustentáveis geram expectativas positivas de lucros futuros entre os investidores. Por fim, os pares podem utilizar as empresas listadas em índices de sustentabilidade empresarial como referência para impulsionar e/ou implementar ações sustentáveis.
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