OPTIMIZING CAPITAL ALLOCATION
DOI:
https://doi.org/10.22561/cvr.v35i2.8080Keywords:
Finance, Risk-Adjusted Return, RAROC, Value At Risk, Economic CapitalAbstract
The Basel Accords have been progressively requiring more capital (and better quality) from the financial institutions in order to cover unexpected losses. Therefore, the decision to allocate capital to a product or another represents an important trade-off for managers, which reinforces using robust decision-making tools that consider the risk to maximize returns. This paper aims to suggest a new approach to measure the unexpected losses and, through the RAROC methodology, compare the results of a standardized regulatory model and a most sophisticated internal model on the profitability of a bank’s credit portfolio in a stratified manner. The dataset was provided by a financial institution and contains data for its two core business products (Payroll-linked and Working-Capital loans) in a period between 2011M01-2019M06. The regulatory capital is already provided in the dataset while an internal model was proposed using Value at Risk (VaR) models with Monte Carlo Simulations to calculate economic capital. We computed the model in 2019M06 and the results reveal that Payroll-linked would present a superior RAROC either using regulatory or economic capital, being a better option of capital investment in comparison to Working Capital. Additionally, the use of an internal model as suggested would increase expressively the RAROC for the Payroll-linked loans (from 6.87% to 45.75% in 2019M06), improving the optimization of capital. To conclude, the overall tests reveal that the model suggested had a good performance and may be used by financial institutions, bringing innovative results that satisfactory contributes to a strategic management focused on risks.
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