A STUDY OF THE DETERMINANTS OF DIVIDEND DISTRIBUTION IN B3 COMPANIES:
A LOOK AT THE DIFFERENT SECTORS
DOI:
https://doi.org/10.22561/cvr.v33i3.7805Keywords:
Dividend Policy, Dividend Yield, Quantile RegressionAbstract
The purpose of the present study was to identify the dividend policy drivers of Brazilian companies listed on B3, also considering these relationships by sector of activity. The final sample consisted of 527 companies between active and cancelled, with annual data between 1996 and 2020, totaling 6164 observations. Estimates were performed on an unbalanced panel of data through the Quantile Regression model, using quantiles 0,25; 0,5; 0,75; and 0,9. The results show that, for the entire sample, factors related to size, profitability, governance and macroeconomic characteristics are relevant to the dividend policy. The estimations made by sector indicate that size, ownership concentration and macroeconomic characteristics are the most relevant factors in most quantiles, while factors related to indebtedness, profitability, liquidity and corporate governance have different relationships depending on each sector. The findings provide evidence for investors and academics in understanding the differences between the determining factors of companies' dividend policy considering the sector in which they operate.
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