ORDER FLOW TOXICITY ON THE LIQUIDITY OF DI AND COMMERCIAL DOLLAR FUTURES CONTRACTS

Authors

  • João Eduardo Ribeiro Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)
  • Laise Ferraz Correia Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG
  • Felipe Dias Paiva Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG

DOI:

https://doi.org/10.22561/cvr.v33i3.7540

Keywords:

Português

Abstract

The aim of this paper was to analyze the impact of the order flow toxicity – Volume-Synchronized Probability of informed trading (VPIN) – of DI and Commercial Dollar futures contracts traded on Brasil Bolsa Balcão (B3) on the market liquidity of these assets – bid-ask spread. It is argued that the asymmetry of information between the agents participating in a transaction generates an imbalance between the orders placed, which affects the securities liquidity. Empirically, intraday data of DI and Commercial Dollar futures contracts traded on B3 from September 2018 to August 2019 were used to estimate a multiple linear regression model and analyze this relationship. The results showed a significant and positive relationship between VPIN and bid-ask spread in the models estimated for both contracts. Thus, we may conclude that the VPIN is one of the factors that affect liquidity in DI and Commercial Dollar Futures negotiations, that is, the higher the orders flow toxicity (higher degree of informational asymmetry), the lower the securities liquidity.

Author Biographies

João Eduardo Ribeiro, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)

Mestre em Administração pelo Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA) do Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG). Endereço: Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais - Av. Amazonas, 5253 - Nova Suíça - CEP 30421-169 - Belo Horizonte, MG. Brasil. E-mail: joaoribeiro.cco@gmail.com. Telefone: (31) 3319-7023. Orcid: https://orcid.org/0000-0001-6969-6972

Laise Ferraz Correia, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG

Doutora em Administração pela Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG). Professora do Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA) do Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG). Endereço: Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais - Av. Amazonas, 5253 - Nova Suíça - CEP 30421-169 - Belo Horizonte, MG. Brasil. E-mail: laise@cefetmg.br. Telefone: (31) 3319-7023. Orcid: https://orcid.org/0000-0002-0977-9298.

Felipe Dias Paiva, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG

Doutor em Administração pela Universidade Federal de Lavras (UFLA). Professor do Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA) do Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG). Endereço: Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais - Av. Amazonas, 5253 - Nova Suíça - CEP 30421-169 - Belo Horizonte, MG. Brasil. E-mail: fpaiva@cefetmg.br. Telefone: (31) 3319-7023. Orcid: https://orcid.org/0000-0001-6989-0636.

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Published

2023-01-23

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RIBEIRO, J. E.; CORREIA, L. F. .; PAIVA, F. D. . ORDER FLOW TOXICITY ON THE LIQUIDITY OF DI AND COMMERCIAL DOLLAR FUTURES CONTRACTS. Contabilidade Vista & Revista, [S. l.], v. 33, n. 3, p. 178–204, 2023. DOI: 10.22561/cvr.v33i3.7540. Disponível em: https://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/7540. Acesso em: 20 dec. 2024.

Issue

Vol. 33 No. 3 (2022): Volume 33| Número 3| Set./Dez. | 2022

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