FUSÕES E AQUISIÇÕES
IMPACTO DE CURTO E LONGO PRAZO NA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
DOI:
https://doi.org/10.22561/cvr.v34i3.7634Palavras-chave:
Fusões e Aquisições, Política de Dividendos, Oportunidades de CrescimentoResumo
No presente estudo é analisada a influência dos processos de Fusões e Aquisições (F&A) nas políticas de dividendos das companhias listadas na Brasil, Bolsa, Balcão S/A (B3) no curto e no longo prazo, no período de 2005 a 2020. Os dados financeiros foram coletados nos bancos de dados Economática® e Thomson Reuters®, sendo a amostra da pesquisa composta por 124 empresas não financeiras, adquirentes nos processos. As análises foram realizadas partindo de regressões múltiplas, com dados em painel desbalanceado pelo Método dos Momentos Generalizados, com estimação do modelo de Hausman-Taylor. Os resultados evidenciaram que as F&A podem influenciar positivamente o rendimento (Dividend yield) e o montante distribuído aos investidores (Dividendos pagos) um ano após a ocorrência dos processos, sendo também identificada a relevância similaridade de setores entre as firmas combinadas e da experiência das adquirentes em F&A anteriores ao se analisar os resultados no longo prazo. Os achados da pesquisa ressaltam a necessidade das empresas em se reorganizarem após passarem por processos de F&A até que possam novamente remunerar seus acionistas a partir da distribuição de dividendos. Este estudo contribui com a literatura ao adicionar o debate referente à criação de valor aos acionistas no que tange a influência das F&A na Política de Dividendos, evidenciando a relevância de análises no curto e no longo prazo. Para o mercado de capitais, esta pesquisa demonstra a importância das firmas em equilibrar as decisões que visam o crescimento empresarial sem deixar de atender seus acionistas, a partir da distribuição de dividendos.
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