TOXICIDADE DOS FLUXOS DE ORDENS SOBRE A LIQUIDEZ DOS CONTRATOS FUTUROS DE DI E DÓLAR COMERCIAL

Autores

  • João Eduardo Ribeiro Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)
  • Laise Ferraz Correia Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG
  • Felipe Dias Paiva Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG

DOI:

https://doi.org/10.22561/cvr.v33i3.7540

Palavras-chave:

Toxicidade, VPIN, Liquidez de Mercado, Bid-Ask Spread

Resumo

O objetivo deste estudo foi analisar o impacto da toxicidade dos fluxos de ordens – Volume-Synchronized Probability of informed trading (VPIN) – dos contratos futuros de DI e de Dólar Comercial negociados na Brasil Bolsa Balcão (B3) sobre a liquidez de mercado desses ativos – representada pelo bid-ask spread. Argumenta-se que a assimetria de informações entre os agentes participantes de uma transação gera um desequilíbrio entre as ordens lançadas, o que afeta a liquidez dos títulos. Empiricamente, utilizaram-se dados intradiários de contratos futuros de DI e Dólar Comercial negociados na B3 de setembro de 2018 a agosto de 2019 para estimar um modelo de regressão linear múltipla e analisar esse relacionamento. Os resultados encontrados mostraram que a relação entre a VPIN e o bid-ask spread foi significante e positiva nos modelos estimados para ambos os contratos. Dessa forma, concluiu-se que a VPIN é um dos fatores que impactam a liquidez nas negociações de DI Futuro e Dólar Comercial Futuro, ou seja, quanto maior a toxicidade do fluxo de ordens (maior grau de assimetria informacional), menor a liquidez dos títulos negociados.

Biografia do Autor

João Eduardo Ribeiro, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)

Mestre em Administração pelo Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA) do Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG). Endereço: Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais - Av. Amazonas, 5253 - Nova Suíça - CEP 30421-169 - Belo Horizonte, MG. Brasil. E-mail: joaoribeiro.cco@gmail.com. Telefone: (31) 3319-7023. Orcid: https://orcid.org/0000-0001-6969-6972

Laise Ferraz Correia, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG

Doutora em Administração pela Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG). Professora do Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA) do Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG). Endereço: Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais - Av. Amazonas, 5253 - Nova Suíça - CEP 30421-169 - Belo Horizonte, MG. Brasil. E-mail: laise@cefetmg.br. Telefone: (31) 3319-7023. Orcid: https://orcid.org/0000-0002-0977-9298.

Felipe Dias Paiva, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais – CEFET-MG

Doutor em Administração pela Universidade Federal de Lavras (UFLA). Professor do Programa de Pós-Graduação em Administração (PPGA) do Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG). Endereço: Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais - Av. Amazonas, 5253 - Nova Suíça - CEP 30421-169 - Belo Horizonte, MG. Brasil. E-mail: fpaiva@cefetmg.br. Telefone: (31) 3319-7023. Orcid: https://orcid.org/0000-0001-6989-0636.

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Publicado

2023-01-23

Como Citar

RIBEIRO, J. E.; CORREIA, L. F. .; PAIVA, F. D. . TOXICIDADE DOS FLUXOS DE ORDENS SOBRE A LIQUIDEZ DOS CONTRATOS FUTUROS DE DI E DÓLAR COMERCIAL. Contabilidade Vista & Revista, [S. l.], v. 33, n. 3, p. 178-204, 2023. DOI: 10.22561/cvr.v33i3.7540. Disponível em: https://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/7540. Acesso em: 4 fev. 2023.